近期，終端需求疲軟，僅維持剛需采購，但大秦線檢修以來北方港口庫存有所去化，導(dǎo)致貿(mào)易商挺價心態(tài)略有升溫，煤價逐步止跌趨穩(wěn)。截至4月8日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品價格分別收于760、677、589元/噸，日環(huán)比均持平。至此，本輪市場煤價下跌告一段落，上述三個規(guī)格品價格分別較前期高點下降2、5、6元/噸。

短期來看，煤炭市場多空因素并存，具體來看：

一、產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將維持在偏高水平

4月份，隨著產(chǎn)地煤礦安監(jiān)趨于常態(tài)化，煤礦生產(chǎn)受到的影響或有限，同時，當前礦方銷售利潤可觀，短期內(nèi)礦方生產(chǎn)積極性或較高，因此預(yù)計4月份產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將維持在偏高水平。

二、非電行業(yè)采購需求或持續(xù)好轉(zhuǎn)

3月份以來，受地緣政治局勢影響，國際油價高企，帶動全球甲醇、烯烴等重點化工產(chǎn)品普漲，煤炭作為重要能源和化工原料，經(jīng)濟性凸顯，煤化工企業(yè)紛紛加快生產(chǎn)，原料用煤需求不斷增加，同時，水泥產(chǎn)量也較往年同期有所增加，整體來看，非電行業(yè)用煤正在不斷好轉(zhuǎn)。短期來看，當前國際形勢仍充滿不確定性，且正值“銀四”，非電行業(yè)采購需求或仍有持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期。

三、進口煤預(yù)期縮量

當前進口煤市場整體交投活躍度不高，主要是因為印尼官方RKAB出口配額分配情況仍存不確定性，雖然礦方對自身配額已有非官方預(yù)期，但部分正式通知尚未下發(fā)，導(dǎo)致礦商在報價時繼續(xù)以挺價為主，而國內(nèi)電廠對高價進口煤接受度不高，預(yù)計短期內(nèi)進口煤市場交投活躍度難有好轉(zhuǎn)，4月份我國煤炭進口量同比仍將呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

四、北港庫存或繼續(xù)去化

自4月1日起，大秦線每天9時至12時全線列車停運，開始為期30天的春季集中檢修，大秦線日發(fā)運量已由前期的130萬噸降至100萬噸，北方港口調(diào)入量開始減少，加之錨地船舶數(shù)量偏多，目前北方九港庫存已降至2800萬噸左右，較前期高點減少接近100萬噸。短期來看，預(yù)計北方港口煤炭調(diào)入量將維持偏低水平，而由于進口煤采購成本偏高，電廠對進口煤價格接受度或難有明顯提升,部分進口煤需求或轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場，港口調(diào)出量隨之提升，北港庫存或繼續(xù)去化。

結(jié)論

綜上，短期來看，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將維持在偏高水平，動力煤消費處于淡季，利空因素對煤炭市場的影響將持續(xù)存在，但是，我們需要注意到，受大秦線檢修、部分進口煤轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場等因素影響，北港庫存或繼續(xù)下降，且非電行業(yè)采購需求存在持續(xù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期，后續(xù)利多因素所帶來的影響或?qū)⒅饾u增強，因此，預(yù)計短期內(nèi)市場煤價將呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)(轉(zhuǎn)載請注明)

作者 | 喬伊

編輯 | 徐赫陽